Basic Risks on Options 期权的基本风险类型

书里看到的,摘记一下。

  • Delta (Directional) Risk. Underlying的价格向某一侧移动的风险,主要做法是构造delta中性的position;
  • Gamma (Curvature) Risk. Underlying价格发生大幅波动的风险,这种风险并非是delta那种方向性的。承受这种风险的position是Gamma为负数的那些期权,因为由定义可以推出来,+Gamma的那些期权,在价格发生波动时其价值反而会增加;
  • Theta (Time Decay) Risk. 与Gamma风险是反向的一对,能通过Gamma获得价值的期权,他们的价值随着时间而逝去…
  • Vega (Volatility) Risk. 我们给模型输入的那个volatility可能是错的,错误的输入将得到错误的模型(概率分布),产生错误的结果;或者,期权市场自身的变化导致的隐含波动率的改变;
  • Rho (Interest-Rate) Risk. 期权有效期内利率的变化对其价值的影响。Rho>0说明利率上升能增加期权的价值,反之亦然。但通常而言,这个风险应当是在前面几种风险之后才考虑的;

 

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